标题: 附录四 股市基础分析及其他
hwarrensen





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发表于 2005-7-4 05:55 PM  资料  个人空间  主页 短消息  加为好友 
附录四 股市基础分析及其他

1。 基础分析工具的及其应用--海归成本模型

“折现现金流量法(Discounted Cash Flow - DCF)” 是股市基础分析的基本工具。其基本思路是将投资某一股票将来可能的收益的总和折算回到于目前等价。此方法的好处是简单明了,用Excel就可做计算模型:



与上述模型紧密联系的是著名的所谓“内在价值(Intrinsic Value)” 概念。让我们引用 Warren Buffett 的原话做为Intrinsic Value 的定义:“Intrinsic value can be defined simply: It is the discounted value of the cash that can be taken out of a business during its remaining life.”

但实际计算“内在价值” 并不简单--“The calculation of intrinsic value, though, is not so simple. As our definition suggests, intrinsic value is an estimate rather than a precise figure, and it is additionally an estimate that must be changed if interest rates move or forecasts of future cash flows are revised. ” 这里的关键是你如何估计:

    年收益率
    通账率
    可收益年数


这些都是艺术而不是科学。

坛子里有不少海归或象要归的。我试着用上面的模型,估算一下海归的成本,也可给大家提供一数量化的参考。

海归成本核算模型       
现在收入 ($)                  150,000
年增长率 (估计,%)      4.0%
工作年限 (估计)            20
总收入 ($)                     4,795,380
年通胀率 (估计)           3.0%
等价年增长率 (%)        0.97%
折现总收入 ($)             3,475,479

说明一下,年收入15万我是考虑了 bonus 和其他benefits,象是医疗保险,等等的价值,这是硅谷start-up用作估计一个 Staff Engineer 的开支。如果是资深一些的如 Senior Staff 或 Principal那就更高一些。

按此保守估计,你现在不归的价值大概是三百五十万美元。

当然,哥们会说,回去还有别的价值,比如你回去了可以包二奶三奶。。。N奶的,那可是在美国做梦都想不到的。

我觉着你也可试着给量化啊--这里是一例子:美满婚姻可以用金钱衡量:“据《星期日泰晤士报》报道,英国华威大学经济学教授奥斯华德与美国达特茅斯学院的布朗克富劳尔联手访问了近5万名英国人和1万名美国人。他们进行这项研究,目的在于评估不同生活方式所产生的快乐程度的差异。分析结果发现,人们在一夫一妻制中获得最大满足感,而到处跟人发生性关系的则贬了值。  

他们认为,如果婚姻生活美满,这对夫妻等于每年多10万美元的收入。

有美满性生活的夫妻也相当于年赚6万美元。”

不过兄弟,要按这儿的科学家们的研究成果,包N奶可是负价值呢。当然,这是俺们老帮菜恐龙的思路了。


[ Last edited by hwarrensen on 2005-7-6 at 12:21 PM ]





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